多数券商对保八有信心 明年将迎接更为宽松的政策

　　综合20余家券商对2009年宏观经济的观点，券商基本一致认为，明年经济仍将继续调整，货币政策和财政政策都将更为放宽。多数券商对GDP增长保八有信心，在经济增长何时见底、具体哪些政策有望出台上，券商则仁者见仁、智者见智。

　　何时见底有分歧

　　对于明年经济将延续调整，各大券商达成一致。申银万国认为，短期内中国经济仍然面临着周期调整的压力，未来两年经济都仍将处于下行周期。银河证券也表达了相似观点，认为本轮经济调整还将持续2至3年。

　　但对于经济增长何时见底，各家券商判断不同。较为积极的长江证券表示，明年2季度前实际GDP将有望见底，尤其今年四季度出现经济增长底部的可能性更大。国泰君安等券商认为明年三季度经济可能见底。而申银万国、海通证券等则认为经济增长的最低点更可能是出现在2010年。

　　对经济调整中的走势，券商观点也略有不同。海通证券认为，明年上市公司业绩将“前高后低”。国金证券表示，未来两年中国经济将演绎“倒U”型走势。中原证券则认为，未来两年中国经济将呈“U”型筑底。

　　通缩忧虑油然而生

　　中信证券、国泰君安等多家券商在发布2009年度宏观经济报告时，都提到了对明年通货紧缩渐行渐近的忧虑。国泰君安还指出，明年中国经济通缩可能性大，但随着大幅放松的货币政策执行，投资者信心恢复后，经济将逐步走入温和通胀周期。

　　对于明年GDP的增长，多数券商表示对保八有信心，预计GDP的增速都在8%以上。较为悲观的国泰君安预计明年GDP增长7%，上海证券的预计值为7.8%。银河证券、中原证券、渤海证券、国金证券的预计值分布在8.5%至9%之间。较为乐观的长江证券，预计明年GDP增长将达9.4%。